Иностранные инвесторы сделали тенге лучшей валютой Европы и Азии

Казахстанский тенге стал самой успешной валютой в Европе и Азии в этом году на фоне активной скупки внутренних государственных долгов международными инвесторами. С начала года национальная валюта укрепилась на 9,7 процента по отношению к доллару США и обошла почти все валюты стран Латинской Америки и Африки, передает Politico.kz.

Как пишет издание Financial Times, высокие процентные ставки в крупнейшей экономике Центральной Азии привлекают иностранных управляющих активами. К июню объем принадлежащих иностранцам гособлигаций в тенге вырос до $5 млрд и составил почти 10 процентов от их общего объема, тогда как годом ранее этот показатель находился на уровне $2 млрд.

В начале 2025 года курс торговался на уровне 525–530 тенге за доллар, а после ослабления до 545 тенге осенью национальная валюта перешла к заметному укреплению в конце года. По данным графика LSEG, к апрелю 2026 года курс достиг отметки в 460 тенге, а после летнего ослабления до 490 тенге он снова вырос до 462 тенге к августу.

Инвесторов привлекают высокие процентные ставки в стране на фоне недавнего снижения базовой ставки Национальным банком до 16,75 процента в июле. Это стало вторым снижением за два месяца после пика в 18 процентов, что произошло на фоне падения годовой инфляции с 13 процентов в сентябре прошлого года до 10 процентов в июне.

«Это очень сильная фундаментальная история, люди хотят диверсифицировать свои портфели», – сообщил руководитель отдела инструментов на развивающихся рынках LGT Capital Partners Джетро Сиккинен.

Он добавил, что покупать и торговать казахстанскими облигациями стало проще, а доступ к международной клиринговой системе Euroclear только повысит привлекательность активов. Притоки капитала ускорились с апреля, когда Казахстан объявил о планах подключения своих внутренних гособлигаций к Euroclear для упрощения торговли ценными бумагами.

По мнению экспертов, рост тенге в текущем году в большей степени связан с потоками капитала, а не с торговыми операциями. Главный экономист ING Дмитрий Долгин уточнил, что самые активные притоки наблюдались в последние месяцы благодаря раскрытию рыночной информации и сохранению высоких ставок.

«Все это способствует повышению интереса иностранных инвесторов к внутреннему рынку», – заявил Дмитрий Долгин.

Казахстан также рассматривается инвесторами как энергетическая альтернатива России, которая оказалась в изоляции на рынке облигаций после 2022 года. Ранее в июле терминал в Черном море столкнулся с перебоями из-за участившихся атак дронов, что поставило под угрозу маршрут экспорта большей части казахстанской нефти, однако в этом месяце Украина прекратила удары по объекту после просьбы вице-президента США Джей Ди Вэнса.

Привлекательность страны для иностранного капитала не ограничивается только ценами на нефть, так как большую часть углеводородов в Казахстане добывают зарубежные компании. По словам соруководителя отдела экономики CEEMEA в Goldman Sachs Клеменса Графе, при росте цен на нефть большая часть дополнительных доходов уходит именно иностранным компаниям или в Национальный фонд, а не напрямую в экономику Казахстана.

«Они вкладывают много денег, в том числе иностранных, в транспортную инфраструктуру», – сообщил Клеменс Графе.

Правительство стремится сделать Казахстан транзитным хабом для товаров из Китая в Европу в качестве альтернативного источника дохода. Прямые иностранные инвестиции восстановились до $6,3 млрд в первом квартале и оказали дополнительную поддержку валюте, а в августе страна подписала соглашение на $10 млрд с компаниями Nvidia и Firebirds о строительстве центров обработки данных.

Управляющий фондом Asia Frontier Capital Ручир Десаи уточнил, что Казахстан пользуется преимуществами транзита китайских товаров в Европу. При этом США и Китай все активнее борются за влияние в регионе.

«Вашингтон видит инвестиции Китая в Казахстан и Узбекистан, и США хотят закрепиться в этом регионе», – заявил Ручир Десаи.

Инвестиционный рейтинг кредитоспособности выгодно отличает Казахстан от других развивающихся стран, так как он привлекает тех инвесторов, которые избегают мусорных активов. В перспективе облигации республики могут занять до 8 процентов в новом индексе пограничных рынков, который разрабатывает банк JPMorgan.

«Они не имеют выхода к морю и находятся между Китаем и Россией, они не хотят зависеть ни от одной из этих стран, поэтому привлекают больше капитала», – сообщил аналитик Citic CLSA Макс Хопкинс.