Кредитный рост или перегрев? Kaspi расширяет портфель, но растёт и просрочка

Kaspi расширяет портфель, но растёт и просрочка

Банковский сектор Казахстана продолжает наращивать ссудный портфель — по итогам I квартала 2025 года кредиты экономике достигли 36,7 трлн тенге, увеличившись на 846 млрд тенге. Казалось бы, рост равномерный и позитивный. Но если копнуть глубже, возникают вопросы: насколько этот рост устойчив, и какие банки увеличивают объёмы быстрее рынка — в ущерб качеству?

Особое внимание заслуживает Kaspi Bank, который занял второе место по приросту кредитного портфеля среди всех БВУ, увеличив его на 356,2 млрд тенге (+5,9%) всего за три месяца. Однако вместе с этим у банка самый высокий уровень проблемных кредитов среди лидеров рынка — 4,9% NPL90+, что выше как среднего по сектору (3,4%), так и показателей других быстрорастущих банков.

Рост любой ценой?

Kaspi давно делает ставку на экспансию в потребительском сегменте, активно продвигая POS-кредиты, экспресс-займы и рассрочки через приложение. Под руководством Михаила Ломтадзе и Вячеслава Кима, банк превратился в лидера финтех-сектора. Однако упор на кредитную экспансию и агрессивную дистрибуцию может иметь побочные эффекты — прежде всего, рост просрочки и перегрузку заёмщиков.

Если у ForteBank, который возглавил рейтинг по росту активов и ссуд (+18,1%), доля NPL остаётся на уровне 3%, а у Freedom Bank — 1,7%, то у Kaspi — 4,9%, и это вызывает серьёзные вопросы к внутренним стандартам риск-менеджмента.

Кто несёт ответственность?

Руководство Kaspi публично заявляет о «модели доверия» и высокой технологичности. Но текущая статистика по NPL говорит о возможной недооценке рисков в погоне за ростом. Решения, приводящие к столь резкому наращиванию портфеля на фоне растущей просрочки, принимаются на уровне топ-менеджмента.

Мы не утверждаем о наличии нарушений или злоупотреблений. Однако текущие цифры объективно указывают на необходимость пересмотра модели роста, особенно в условиях высокой долговой нагрузки на население и сохраняющейся базовой ставки.

В чём риски?

Растущая доля просрочки может привести к росту резервов и снижению прибыли во II полугодии;
Перекос в сторону краткосрочных потребительских займов без адекватной оценки платёжеспособности клиентов может угрожать устойчивости модели;
Имидж банка, построенный на доверии, может пострадать, если просрочка продолжит расти, особенно в период возможного ужесточения макроэкономических условий.

Заключение

Kaspi демонстрирует мощный рост — но вопрос в том, какой ценой и насколько устойчиво. Если руководство, включая Михаила Ломтадзе и Вячеслава Кима, продолжит игнорировать сигналы перегрева и высокий уровень проблемных займов, банк может столкнуться с репутационными и операционными последствиями.
В условиях, когда ForteBank и другие конкуренты растут аккуратно и с контролем за рисками, Kaspi пока выбирает путь “быстрее и шире”, но не всегда “надёжнее”. Учитывая масштаб банка, это уже не только вопрос бизнеса — это системный фактор стабильности финансового сектора страны.

Источник: ranking.kz