Внутри российского «Газпрома» — можно ли реанимировать больного энергетического гиганта?

Российский энергетический гигант переживает самый тяжелый кризис в истории "Газпрома", сообщает POLITICO.KZ со ссылкой на издание Financial Times.

В июне 2023 года Владимир Путин поднялся на борт яхты в Финском заливе, чтобы принять участие в торжественной церемонии поднятия флага на новом сверкающем здании «Газпрома», государственного энергетического гиганта, который является краеугольным камнем его имперского проекта.

«Прекрасно», — заметил он хозяйке, Елене Илюхиной, которая курировала строительство небоскреба. Хотя эта элегантно одетая женщина малоизвестна широкой публике, она была весьма влиятельным игроком в российском энергетическом секторе и старшим руководителем в успешном дочернем предприятии «Газпрома».

К марту следующего года Илюхина стала заместителем председателя правления самого «Газпрома», возглавив амбициозную реструктуризацию крупнейшей российской компании, которая столкнулась с крупнейшим за последние годы кризисом.

После многих лет получения прибыли от монополии на экспорт российского трубопроводного газа «Газпром» пытается оправиться от рекордных убытков после того, как полномасштабный конфликт Путина на Украине разрушил его бизнес-модель.

Это поразительный взлет для женщины, которая пришла в «Газпром» более 15 лет назад, стала соратницей главы компании Алексея Миллера и близкой подругой его многолетнего партнера Марины Ентальцевой.

«Илюхина полна энергии и искусна в корпоративной политике. Она похожа на Серсею Ланнистер [безжалостный амбициозный персонаж «Игры престолов»]. Но я сомневаюсь, что даже она сможет расшевелить это болото», — говорит человек, работавший с Илюхиной раньше.

Еще несколько лет назад такая масштабная реорганизация была немыслима, однако без реформ будущее «Газпрома» выглядит мрачно.

Ожидается, что в этом году общий объем поставок в Европу и Турцию сократится более чем в 5 раз по сравнению с уровнем 2019 года и упадет до 47 миллиардов кубометров и 34 миллиардов кубометров в 2034 году.

Денежный поток останется отрицательным, и к 2034 году дефицит составит 15 млрд рублей, говорится в 42-страничной презентации «Газпрома», подготовленной в прошлом году и попавшей в распоряжение Financial Times.

В документе, озаглавленном «Трансформация «Газпрома», говорится о ключевых проблемах — от нарушения цепочек поставок и ослабления контрактов до ограничения доступа к европейскому рынку. «Газпром» доминировал на нем, пока не использовал свою квазимонополию, чтобы спровоцировать самый тяжелый энергетический кризис в Европе за последние полвека.

Илюхина хочет объединить разрозненные подразделения «Газпрома» в «единую, вертикально интегрированную компанию».

Это включает в себя ужесточение контроля над «Газпром нефтью», динамичной, хорошо управляемой нефтяной компанией, в которой она провела более 10 лет, и самым прибыльным подразделением в портфеле «Газпрома».

В презентации также предлагается сократить расходы — от командировок и аренды офисов до связей с государственными органами — и избавиться от непрофильных активов, в том числе продать часть или всю сеть метановых заправок «Газпрома». В феврале «Газпром» публично выставил на продажу несколько зданий.

Признание «Газпрома» в необходимости адаптации подчеркивает, насколько сильно пошатнулся столп российской экономики.

«Вся структура бизнеса была построена в условиях постоянного роста. Но теперь все изменилось», — говорит человек, близкий к «Газпрому».

В рамках плана Илюхина предложила провести самое масштабное сокращение персонала в штаб-квартире компании. После двух десятилетий расширения там необходимо сократить 1600 рабочих мест — чуть менее 40%, объяснила она в письме Миллеру.

В начале 2025 года Илюхина также представила подробную схему сокращения штата, с которой ознакомилось FT. В ней было предусмотрено закрытие как минимум трех департаментов, в том числе одного, созданного в 2022 году для поиска путей замены западных технологий российскими альтернативами.

Еще восемь отделов, включая внешнеэкономические связи и капитальный ремонт, предназначены для слияния, а юридические, налоговые и казначейские функции будут объединены в центральный узел.

«Это было неизбежно — если не сказать больше, давно назрело… «Газпром» — бюрократический, иерархический гигант. Неудивительно, что он одним из последних среди российских государственных компаний пошел на реформы», — говорит научный сотрудник Центра глобальной энергетической политики Колумбийского университета Татьяна Митрова.

Путин начал ужесточать контроль над «Газпромом» вскоре после прихода к власти в начале 2000-х годов на фоне резкого роста цен на энергоносители, поставив во главе компании Миллера, своего бывшего заместителя в мэрии Санкт-Петербурга.

«Газпром» не только помог укрепить власть Путина внутри страны, отчасти благодаря его тесному контролю над телевизионными сетями, но и оказать давление на Европу, основного потребителя газа, и Украину, главный пункт транзита.

В кулуарах единственной встречи Путина с президентом Украины Владимиром Зеленским в Париже в 2019 году киевская делегация отправилась на то, что, как они ожидали, будет сложными переговорами с «Газпромом». Вместо этого они узнали, что Путин будет сам вести высокотехнологичные переговоры, что свидетельствует, насколько важную роль играет «Газпром» в достижении целей России.

Важность «Газпрома» для власти Путина привела к тому, что обычные корпоративные принципы отошли на второй план. Компания приобрела репутацию непрозрачной и неэффективной, даже по меркам российских государственных энергетических компаний, и сталкивалась с постоянными обвинениями в коррупции.

Секрет выживания кроется в самой его природе. Монополия «Газпрома» построена на простой предпосылке — качать дешевый газ по высокой цене в Европу и направлять прибыль на удовлетворение внутренних и геополитических амбиций Кремля.

«Они делают важные для государства вещи безопасным и надежным способом… Президент знает руководство, у них есть полномочия, и он доверяет им», — говорит бывший высокопоставленный чиновник.

В 2005 году «Газпром» приобрел нефтяное подразделение «Газпром нефть», тогда еще «Сибнефть», у бывшего владельца «Челси» Романа Абрамовича за сумму, значительно превышающую ту, которую он заплатил в 1990-х годах. Это было воспринято как награда за лояльность.

Этот шаг имел смысл с политической точки зрения, поскольку Путин возвращал энергетический сектор в свои руки. Но бизнес, который работает скорее как рыночная компания, неловко вписался в структуру «Газпрома».

«Путин хотел восстановить контроль над природными ресурсами России после хаоса постсоветских лет, но... поглощение нефтяной компании никогда не было полностью естественным», — говорит Ади Имсирович из Surrey Clean Energy, который когда-то руководил лондонским бизнесом «Газпрома» по торговле нефтью.

Через год после поглощения, в 2006 году, Александр Дюков стал президентом «Газпром нефти», а еще через два года — ее генеральным директором. Как и Миллера, Путин знал Дюкова еще с постсоветского Санкт-Петербурга, но эти двое мужчин придерживались противоположных подходов к управлению компаниями.

При Дюкове «Газпром нефть» завоевала репутацию современной рыночной компании с западным стилем управления, считают нынешние и бывшие высокопоставленные руководители российских энергетических компаний.

Миллер и Дюков, как и компании, которыми они управляют, являются полярными противоположностями. Как и другие высокопоставленные российские технократы и руководители компаний, Дюков был шокирован началом полномасштабного конфликта и огорчен тем, что оказался отрезанным от Запада.

Миллер же был настолько ярым сторонником происходящего, что потребовал от своих руководителей носить значок с буквой Z. «Газпром» даже направил на Украину как минимум два батальона, набранных из сотрудников собственной службы безопасности, и обеспечил их льготами, премиальными и оборудованием.

«Я могу представить Дюкова в любой западной компании — BP, Shell… Но я не могу представить там Миллера. Его главные качества — фотографическая память, которую Путин очень ценит, и лояльность», — говорит человек, знающий обоих мужчин.

Именно Илюхина часто выступала в роли связующего звена между «Газпром нефтью» и «Газпромом». По словам нескольких человек, именно к ней Дюков мог обратиться с деликатным вопросом к Миллеру.

Источники, близкие к «Газпром нефти», считали, что своим влиянием в «Газпроме» Илюхина изначально обязана Ентальцевой, близкой подруге, которая в 1990-х годах была помощницей Путина, а затем возглавила управление протокола президента.

«С самого начала ее направили в «Газпром нефть» как человека Миллера, чтобы следить», — говорит человек, близкий к компании.

Люди, знающие ее, характеризуют Илюхину как весьма нестандартную фигуру. В отличие от многих в «Газпроме», она не придерживается шаблона и формального описания своей роли. «Она умеет выходить за рамки своих формальных обязанностей», — говорит один из них.

В «Газпром нефти» многие члены ее команды были женщинами, что необычно для российского энергетического сектора, в котором доминируют мужчины. Иногда отношение могло быть шовинистическим. Один человек, близкий к «Газпрому», описал ее офис как «смесь магазинов цветов, парфюмерии и мягких игрушек».

Там ей были доверены крупные проекты, в том числе 462-метровый «Лахта-центр» стоимостью 1,7 млрд долларов — башня, которую Путин наблюдал с яхты в тот день вместе с Илюхиной. В начале 2010-х годов она курировала строительство «Алтайской усадьбы», официально принадлежащей «Газпрому», но, по слухам, являющейся одним из домов для отдыха Путина.

Все строительные проекты финансировались «Газпром нефтью», руководство которой «предпочло бы направить эти средства в другое место», говорит человек, близкий к компании.

Когда ее предшественника в «Газпроме» сместили, как сообщалось, из-за предполагаемой коррупции, «Илюхина была лучшим выбором — как из-за ее лояльности Миллеру, так и из-за ее профиля»,  говорит человек, близкий к «Газпром нефти», о ее назначении на должность заместителя начальника Департамента по управлению имуществом и корпоративным отношениям.

«Газпром» в значительной степени не беспокоила автономность его дочерней компании — пока его собственный денежный поток не иссяк.

В преддверии февраля 2022 года «Газпром» начал сокращать поставки в Европу, получая прибыль, поскольку цены на газ достигли рекордных уровней.

Зависимость стран ЕС от российского газа привела к тому, что «Газпром» поначалу избежал серьезных санкций, даже когда Кремль использовал поставки газа в политических целях.

Все изменилось в сентябре 2022 года, когда диверсанты взорвали «Северный поток», основной российский газопровод в Европу, проходящий по дну Балтийского моря. Взрыв ускорил усилия Европы по прекращению зависимости от российского газа, в результате чего доля импорта туда снизилась с 40% в довоенный период до 11,2% в 2024 году, а бизнес-модель «Газпрома» оказалась разрушенной.

«Газпром нефть» тем временем адаптировалась к ценовому пределу G7 на экспорт нефти и выиграла от высоких цен. В 2023 году она получила прибыль в размере 641 млрд рублей, в то время как «Газпром» понес почти такие же убытки (629 млрд рублей) — худший год в своей современной истории.

В результате доля «Газпром нефти» в прибыли группы до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) выросла почти вдвое — до 75%.

По словам нынешних и бывших руководителей российских энергетических компаний, это спровоцировало одну из первых крупных внутренних схваток за власть в отрасли с момента начала конфликта.

В 2024 году «Газпром нефть» повысила дивиденды с 50 до 75% от прибыли, увеличив выплаты своей испытывающей трудности материнской компании, которой принадлежит 90% акций.

Некоторые департаменты были ликвидированы, а другие, включая бюджет, казначейство и отдел кадров, теперь находятся под прямым контролем «Газпрома».

Корпоративные изменения вызвали отток из компании главных помощников Дюкова, включая Вадима Яковлева, который удвоил добычу нефти в компании, возглавляя подразделение по разведке и добыче. Яковлев перешел на работу к основному конкуренту «Газпрома» по производству СПГ, независимому производителю «Новатэк».

Потеря Яковлева, которого заменил менеджер из «Газпрома», стала ударом для Дюкова, который отдалился от повседневной работы, говорит бывший топ-менеджер российской энергетической компании. Дюков — «отличный парень с легендарным послужным списком, но он не занимался оперативным управлением в течение многих лет», говорит собеседник. «Он ходил на заседания совета директоров и в Кремль, если это было необходимо, а Яковлев делал грязную работу».

Исторически приоритетным направлением инвестиций «Газпром нефти» была разведка и добыча, а теперь «Газпром» хочет контролировать все инвестиции, говорит человек, близкий к «Газпрому».

Теперь, когда из-под Дюкова ушли ключевые фигуры, конфликт утих. Но пока «Газпром нефть» продолжает опережать свою материнскую компанию, напряженность далека от завершения.

Цель трансформации «Газпрома», согласно презентации Илюхиной — перейти от модели «сильные дочерние компании контролируют слабый центр» к модели «сильный центр, послушные дочерние компании».

Сейчас «Газпром» прилагает все усилия, чтобы восстановить свой статус. Единственный возможный способ заменить утраченный основной рынок — перенаправить газ с месторождений, которые когда-то снабжали Европу, в Китай по предполагаемому трубопроводу «Сила Сибири — 2». Но когда Путин посетил Пекин в мае прошлого года, Миллер, как ни странно, отсутствовал на фоне непреклонных требований Китая по цене и объемам поставок.

Вместо этого он отправился в Тегеран в поисках альтернативных источников дохода.

После поездки Миллера «Газпром» заключил сделку на поставку 2 млрд куб. м в год по газопроводу в Иран, где устаревшая инфраструктура приводит к перебоям в поставках, хотя страна является третьим по величине производителем природного газа в мире.

В 2024 году «Газпром» увеличил экспорт в Центральную Азию, главным образом в Узбекистан, и расширил поставки по существующим маршрутам на 15%, хотя объемы поставок по-прежнему значительно ниже довоенного уровня.

По словам двух источников, «Газпром» даже выдвинул неортодоксальные идеи по увеличению доходов, например, перевод российских поездов дальнего следования на газ.

Государство также вмешалось, чтобы поддержать «Газпром» на плаву. В прошлом году оно «простило» компании ежегодный налог в размере 600 млрд рублей, введенный в конце 2022 года, сославшись на необходимость «поддержать инвестиции».

«Газпром» также выиграл от укрепления своего контроля над проектом Sakhalin Energy по разработке нефтегазовых месторождений в Охотском море — совместным предприятием с Shell. Доля британской компании была национализирована после того, как она объявила о выходе из проекта. Купив ее в 2024 году с большой скидкой, «Газпром» получил бухгалтерскую прибыль в размере 167,4 млрд руб.

Этих мер — часть которых представляет собой простое перекладывание денег из одного государственного кармана в другой — оказалось недостаточно, чтобы компенсировать все беды «Газпрома».

17 марта компания сообщила об убытке в размере 1,08 трлн руб. за 2024 год по российским стандартам бухгалтерского учета, которые охватывают только ее основной газовый бизнес. Это стало худшим результатом в современной истории компании. «Газпром» еще не опубликовал международный финансовый отчет, включающий результаты дочерних компаний.

Чтобы полностью восстановить финансовую стабильность, «Газпрому» необходимы серьезные изменения в политике Запада — сценарий, который кажется все более правдоподобным, поскольку Дональд Трамп настаивает на прекращении конфликта.

Бывший офицер Штази в Восточной Германии и близкий друг Путина Маттиас Варниг выступает за возобновление работы уцелевшего газопровода «Северный поток — 2» при поддержке американских инвесторов.

Некоторые представители ЕС также ведут переговоры о возобновлении продаж российского газа по трубопроводам, что вызвало ответную реакцию со стороны ряда брюссельских чиновников и восточноевропейских дипломатов.

Человек, близкий к «Газпрому», говорит, что бюджет компании на ближайшие три года не учитывает возрождение «Северного потока». «Если он вернется, это будет бонус»,  — добавляет он.

Но пока положение «Газпрома» остается шатким. В январе он попросил российское правительство сохранить его монополию на экспорт трубопроводного газа до 2050 года и «исключить конкуренцию» между российскими игроками на мировом рынке СПГ, где он уступает позиции «Новатэку».

Он также настаивает на повышении внутренних цен на газ, утверждая, что текущий контроль ценообразования не позволяет генерировать достаточно средств для инвестиций в инфраструктуру.

В соответствии с реформами Илюхиной, бизнес-модель «Газпрома» была бы ориентирована на внутренний рынок, предлагая все — от газа до электроэнергии и финансовых услуг. Но в последние годы «Газпром» уступил ключевых клиентов на внутреннем рынке, особенно компании с большими капиталами, «Роснефти», которой руководит другой давний союзник Путина Игорь Сечин.

Погоня за внутренним рынком стала бы «серьезной встряской», считает Татьяна Митрова из Колумбийского университета, сравнивая потенциальное противостояние со сценой из  фильма ужасов «Чужой против Хищника».

Но Митрова не совсем уверена, что «Газпром», привыкший все делать по-своему, готов принять такие перемены. «Надежды на возрождение «Северного потока — 2» могут стать тормозом, который остановит [необходимую трансформацию] «Газпрома», все еще жаждущего возвращения в прошлое», — говорит она.