Нацфонд и ЕНПФ теряют устойчивость — аналитик предлагает создать новый мега-фонд для защиты экономики

Аналитик в сфере нефтяной отрасли Олжас Байдильдинов выступил с инициативой объединить три крупнейших фонда Казахстана — Национальный фонд, ЕНПФ и ФНБ «Самрук-Қазына» — в единую инвестиционную структуру, передает Politico.kz. Об этом он сообщил в своем Telegram-канале.

По мнению эксперта, слияние позволит повысить эффективность управления активами и усилит устойчивость экономики страны. Основное беспокойство вызывает текущее состояние Нацфонда, который, по прогнозам, в ближайшие годы будет активно расходоваться. Это ставит под сомнение выполнение поручения президента Касым-Жомарта Токаева довести его объём до $100 млрд.

«Доходность и прозрачность Нацфонда вызывают вопросы. В его составе — акции госкомпаний и облигации “Самрук-Қазына”, что искажает реальную оценку активов. Формально фонд растет, но фактически остается уязвимым», — отметил Байдильдинов.

Эксперт также указал на низкую доходность ЕНПФ — за 10 лет она составила лишь 1,2%, а в 2025 году фонд понёс убытки на сумму 1,3 трлн тенге. С учетом приближающегося выхода на пенсию значительного числа вкладчиков, государству, возможно, придется поддерживать фонд бюджетными средствами.

По мнению Байдильдинова, именно ФНБ «Самрук-Қазына» с его реальными активами в промышленности, энергетике и инфраструктуре является наиболее жизнеспособной частью системы. Консолидация активов всех трех фондов — а это, по расчетам, около $150 млрд с учётом исключения внутренних долговых обязательств — позволит создать устойчивую и эффективно управляемую инвестиционную платформу.

«Мега-фонд обеспечит целенаправленное развитие экономики и повысит прозрачность управления государственными активами», — заключает аналитик.